在近期中证A500指数ETF集体上市且规模快速增长的大布景下，咱们不雅察到：当今A股市集ETF总规模已高达3.65万亿元。相对应的是美足交，A股主动投资规模自2021年高位后握续回落，当今规模回落至4万亿以下，大约在3.5万亿足下。
这些数据这不仅体现出我国股票型ETF市集的迅猛增长，也响应出A股投资生态的一场剧变，被迫投资正在中期迎来不成逆的崛起，这种大趋势将深切重构A股的底层投资理念，也将成为将来绝顶长一段时刻最大的资金筹码层面的叙事。
事实上，咱们国投战略林荣雄团队较早意志并提议“被迫多头的崛起”。早在本年6月咱们外发施展中就显豁提议：权利ETF是最具后劲的发展导向与明确的增量资金开端。
在本年8月，咱们在专题施展中通过对银行板块大涨订价气候深入不雅察，再次显豁提议：差别于公用办事，四大行领涨大略不是高股息能够完好评释，更多基于是沪深300ETF按照卓越10%比例的银行超配+机构低配的情况+莫得彰着抛压等交游身分相干，更准确地不雅察是比年来以沪深300ETF为代表权利被迫式发展所带来的最直不雅订价气候。
在此，咱们再次强调：在以权利ETF为代表的被迫投资崛起的布景下，投资生态和底层投资逻辑正在重塑，ETF将成为主导订价力量，从此前中字头，再到四大行，再到脚下的半导体，试验都是如斯，在阿尔法层面则体现为ETF超配+机构低配+莫得卖盘的规模获取握续订价。
在此，咱们留意梳理应今中枢ETF相对结构超配的细分行业与相干标的，供繁密投资者参考：
1、中证500ETF：主动型基金相对中证500ETF大幅低配非银ETF超配机构低配排序：非银（机构低配6.59pct）、化工、计较机、军工
2、沪深300ETF：主动型基金相对沪深300大幅度低配银行美足交，ETF超配机构低配排序：银行（机构低配10.45pct）、非银、诞生、公用办事
3、科创50ETF：主动型基金相对科创50大幅低配电子、军工和计较机；ETF超配机构低配排序：科创50ETF电子（半导体）权重快要50%，彰着高于机构建树比例
不错看到，当今ETF相对机构（市集）超配的规模主要聚会在两端：1、以银行、非银和诞生为代表的大市值规模，2、以电子（半导体）、计较机、军工为代表的科技成长规模，举座如故呈现出杠铃型建树神色。
酒色网本文作家：林荣雄（S1450520010001）、黄玮宗美足交，开端：林荣雄战略会客厅，原文标题：《【国投证券战略】被迫多头的崛起：现时中枢宽基ETF超配场所在何处？——基于筹码视角的建树启示》
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